Convergența feței

Convergența valorii nominale cu o curbă de randament plat

Convergența valorii nominale a unei obligațiuni peste valoarea egală cu o curbă a randamentului în creștere

Convergența valorii nominale a unei obligațiuni sub egalitatea cu o curbă a randamentului în creștere

Ca valoare nominală a convergenței este definită ca proprietatea cursurilor de obligațiuni standard și titluri similare , în direcția valorii nominale pentru a muta titlul.

Cu o structură de interes plană

Dacă structura dobânzii este fixă , prețul unei obligațiuni standard, care este peste egal , adică H. peste valoarea lor nominală, este, progresiv în jos. La data scadenței ( ), valoarea (= prețul) obligațiunii corespunde exact valorii sale nominale. O obligațiune cu rată fixă ​​care este sub par tinde progresiv în sus și îndeplinește, de asemenea, valoarea nominală acolo la data scadenței. ${\ displaystyle T_ {n}}$

Cu o structură normală a ratei dobânzii

Dacă există o structură normală (în creștere) a ratei dobânzii, rata dobânzii de piață pentru această perioadă scade și odată cu scăderea termenului rămas . Cupoanele (fixe) valorează mai mult în raport cu scăderea ratei dobânzii pe piață. Din acest motiv, prețul obligațiunii cu rată fixă ​​tinde să crească până când efectul convergenței valorii nominale depășește efectul cupon și prețul obligațiunii scade în raport cu par. Acest lucru se aplică în egală măsură obligațiunilor peste și sub alin .