Legătură schimbabilă
O obligațiune schimbabilă (engleză. Obligațiune schimbabilă ) este o obligațiune , în plus față de plata anuală fixă a dobânzii către investitor dă dreptul la obligațiune în orice moment într-un număr dat fix de acțiuni de tranzacționat. Spre deosebire de obligațiunea convertibilă , emitentul obligațiunii schimbabile nu este compania care emite acțiunile subiacente, ci de obicei un acționar (major).
Beneficii pentru emitent
Companiilor care doresc să se despartă de un bloc de acțiuni le place să utilizeze obligațiuni schimbabile ca instrument de finanțare . Dreptul investitorului de a converti legătura devine deosebit de valoros pentru investitor în cazul în care stocul de bază se ridică deasupra prețul de exercitare al opțiunii de apel înainte de expirarea garanției . Pentru emitent, acest lucru are avantajul că poate plasa obligațiunea cu o rată a dobânzii mai mică (datorită acestei oportunități de preț pentru investitori). În acest sens, finanțarea devine mai ieftină pentru emitent, care, la rândul său, trebuie să renunțe la oportunitatea de preț a valorilor mobiliare subiacente.
Avantajele pentru investitor
Investitorul primește plăți anuale ale dobânzilor. Mai mult, investitorul participă automat la câștigurile de preț din acțiune. Pe de altă parte, el primește valoarea nominală la sfârșitul termenului, cu condiția să nu fi schimbat obligațiunea. Astfel, obligațiunea are o anumită protecție a capitalului.
Tratamentul fiscal al obligațiunilor schimbabile în Germania
Obligațiunile schimbabile sunt inovații financiare pentru autoritățile fiscale germane . Astfel, în cazul unei vânzări și, de asemenea, pentru răscumpărarea ulterioară, impozitarea trebuie să se bazeze, în general, pe randamentul emisiunii . Dacă această rentabilitate nu poate fi dovedită, întregul profit realizat, așa-numita rentabilitate a pieței, este impozitat.
Obligație schimbabilă obligatorie
MEB este similar cu obligațiunii convertibile obligatoriu , o legătură, la sfârșitul termenului, acțiunile activului suport trebuie să fie achiziționate de pe. Cu toate acestea, această valoare de bază nu corespunde acțiunilor proprii ale companiei, ci cu cele ale unei companii externe sau adesea afiliate. Emitenții aleg adesea obligațiunea schimbabilă obligatorie atunci când o acțiune existentă într-o companie urmează să fie redusă pe termen mediu. Un exemplu în acest sens este obligațiunea schimbabilă obligatorie emisă de Fresenius în iulie 2008 pe baza asistenței medicale Fresenius .
Vezi si
Dovezi individuale
- ^ Hans Paul Becker: Investiții și finanțare , ediția a 6-a, Wiesbaden, Springer Gabler Verlag, 2013, p. 232
- ^ Fresenius SE: plasarea cu succes a obligațiunii schimbabile obligatorii. În: Societatea Germană pentru Publicitate Ad Hoc . 17 iulie 2008, accesat la 25 noiembrie 2019 .