Afaceri de investiții

Activitatea de investiții în finanțe include, în special, gestionarea colectivă a activelor și alte tranzacții conexe de către societățile de administrare a capitalului pe baza principiilor diversificării riscurilor , gestionării externe și investițiilor colective .

General

„Investiție” trebuie înțeleasă ca o investiție de capital și nu o investiție . Această investiție de capital poate fi, de asemenea, operată ca o afacere bancară de către instituțiile de credit ( secțiunea 1 paragraful 1, 1a, 4 și 5 KWG ), dar și ca o investiție de către societățile de administrare a capitalului în conformitate cu secțiunea 1 paragraful 19 nr. 24 KAGB . Aceste societăți de administrare a capitalului și instituțiile de credit care operează activitatea de investiții sunt denumite în mod colocvial bănci de investiții . Conform secțiunii 1 din KAGB, administrarea colectivă a activelor include gestionarea portofoliului , gestionarea riscurilor , activitățile administrative, vânzarea unităților proprii de investiții și activitățile FIA ​​( fonduri de investiții alternative ; FIA) în legătură cu activele FIA. În plus, acestea pot furniza, în special, consiliere privind gestionarea portofoliului financiar și investiții cu privire la instrumentele financiare (secțiunea 1 (11) KWG), precum și desfășurarea activității de custodie .

Spre deosebire de activitatea de creditare și de depozit , afacerea de investiții este foarte orientată spre inovație și poate utiliza avantajele domeniului de aplicare pentru aceste afaceri și pentru tranzacțiile de plată .

poveste

În aprilie 1957, fosta Capital Investment Act (KAGG) a clasificat societățile de investiții de capital drept instituții de credit deoarece, conform secțiunii 1 (1) nr. 6 versiunea veche KWG, activitatea de investiții era o activitate bancară. De aceea, companiile de investiții nu erau supuse doar KAGG, ci și KWG . În ianuarie 2004, Legea germană privind investițiile (InvG) a înlocuit KWG pentru companiile de investiții de capital . Termenul formal de investiție din secțiunea 7 (2) InvG a. F. cuprindea în principal gestionarea activelor instrumentelor financiare și imobiliare , consilierea investițiilor și custodia și administrarea unităților de investiții. Legea privind modificarea investițiilor (InvÄndG) din decembrie 2007 a abolit proprietatea ca instituție de credit și nu a mai clasificat afacerea de investiții ca activitate bancară. Directiva 2009/65 / CE, care a fost în vigoare pentru toate statele membre ale UE din iulie 2009 , a separat legislația bancară și legea investițiilor, care au eliminat dezavantajele concurențiale pentru societățile de administrare a capitalului în temeiul legislației de supraveghere bancară . KAGB este în vigoare din iulie 2013 și înlocuiește InvG; KWG se aplică doar companiilor de administrare a capitalului dacă KAGB se referă la acesta. BAFin exercită supravegherea exclusivă asupra societăților de administrare a capitalului .

specii

Ca parte a acordării unei licențe, secțiunea 20 (2) KAGB oferă o listă finală a tranzacțiilor permise companiilor de investiții:

• Gestionați persoane fizice în instrumente financiare în sensul articolului 1 paragraful 11 ​​al scalei KWG. Active pentru alte persoane cu discreție ( gestionarea averii ), prin care în instrumentele financiare instrumentele financiare derivate sunt excluse, bunurile ( mărfurile ) subiacente sau metalele prețioase sunt;
• administrarea activelor individuale investite în imobiliare pentru terți, precum și consiliere de investiții, cu condiția ca societatea de investiții de capital să fie autorizată să gestioneze active speciale imobiliare;
• În măsura în care permisul include serviciul conform nr. 1, consiliere de investiții ;
• păstrarea și administrarea unităților care au fost emise în conformitate cu prevederile KAGB sau de către o companie de investiții străine pentru terți;
• distribuirea unităților care au fost emise în conformitate cu prevederile KAGB sau care pot fi distribuite public în conformitate cu secțiunea 127 și următoarele din KAGB;
• încheierea contractelor de asigurare pentru limită de vârstă în conformitate cu secțiunea 1 (1) din Legea privind certificarea contractului de pensie pentru limită de vârstă și
• alte activități legate direct de serviciile și serviciile auxiliare menționate.

Aceste tranzacții pot fi efectuate numai de societăți de administrare a capitalului ( secțiunea 17 (1) KAGB). Principalele sarcini în activitatea de investiții constau în sfaturi de investiții, acceptarea comenzilor de valori mobiliare și gestionarea conturilor de valori mobiliare .

Active de investiții

Conform secțiunii 1 paragraful 1 Clauza 1 din KAGB, fondul de investiții este „orice organizație pentru investiții colective care colectează capital de la un număr de investitori pentru a-l investi în conformitate cu o strategie de investiții definită în beneficiul acestor investitori și că nu este o companie care operează în afara sectorului financiar ". Există un „număr de investitori” în sensul definiției activelor de investiții dacă nici condițiile de investiții, nici actul constitutiv sau acordul de parteneriat nu limitează numărul de investitori posibili (secțiunea 1 (1) teza 2 KAGB). „Organismul” înlocuiește termenul tradițional al fondului de investiții . Fondul de investiții este format din acest „organism” (OPCVM; Directiva OPCVM ) și din fondurile de investiții alternative (FIA). OPCVM reprezintă fostul fond de investiții, care este utilizat doar ca termen în FIA.

Dovezi individuale

1. ↑ Helmut M. Dietl / Markus Pauli / Susanne Royer, Internationaler Finanzplatzwettbewerb , 1999, p. 83
2. ↑ Jürgen Baur / Falko Tappen (eds.), Investment Laws , Volumul 1 §§ 1 - 272 KAGB, 2015, o. P.
3. ↑ Petra Buck-Heeb, Legea piețelor de capital , 2016, p. 310