Cumpărare de acțiuni
Cumpărare parts ( engleză afacere parts ) face parte dintr - o achiziție de companie sau o preluare de companie , achiziționarea majorității a acțiunilor unei companie .
General
Atunci când acțiunile sunt acțiuni (în AG și KGaA ), acțiuni în GmbH ( § 5 alin. 2 GmbHG ) și cooperative ( § 7 alin. 1 GenG ) sau acțiuni în societăți private în cauză. Cumpărătorul acestor acțiuni se numește investitor , care trebuie să încerce să obțină majoritatea (50% și un vot) din compania care urmează să fie achiziționată. Acest lucru se poate face fie prin acționarii anteriori care își transferă total sau parțial acțiunile, fie prin încercarea de a achiziționa majoritatea companiilor listate la bursă . Dacă acțiunile sunt achiziționate la bursă, majoritatea acțiunilor trebuie să fie în floare liberă . Companiile listate sunt achiziționate printr-un ordin de valori mobiliare pentru achiziționarea acțiunilor, de la ghișeu și prin acțiunile proprii ale companiei care urmează să fie achiziționate.
Probleme legale
Achiziționarea de acțiuni reprezintă o achiziție legală în conformitate cu secțiunea 453 (1) din Codul civil german ( BGB ), prin care acțiunile , acțiunile GmbH ( acțiuni comerciale) și acțiunile societății într-un parteneriat fac obiectul achiziției. Ca urmare, dobânditorul devine acționar și primește drepturile și obligațiile asociate cu o participare . De regulă, acordurile detaliate se fac pe baza unei verificări de due diligence în ce măsură riscurile (de exemplu, eventualele datorii fiscale , riscuri de litigiu sau obligații de garanție ) trebuie suportate de către investitor sau vânzător. Vânzătorii preferă adesea o tranzacție de acțiuni în locul unei tranzacții cu active , inclusiv: deoarece un câștig de capital dintr-o tranzacție de acțiuni este favorizat fiscal în multe jurisdicții.
Prin achiziționarea de acțiuni, investitorul nu devine proprietarul activelor imobilizate și circulante ale companiei și nu își asumă pasivul ca debitor . El își asumă doar statutul juridic de acționar sau partener . O simplă schimbare a acționarilor prin „acordul de acțiuni” nu este un transfer de afaceri , deoarece identitatea angajatorului este întotdeauna independentă de aceasta.
Afaceri imobiliare
Federală fiscală Curtea (BFH) presupune că o vânzare de afaceri care nu este supusă TVA - ului în ansamblul său există numai în cazul cumpărării de acțiuni în cazul în care 100% din acțiunile unei societăți sunt vândute. Prin urmare, tranzacțiile cu acțiuni sunt întotdeauna supuse TVA-ului. O tranzacție pe acțiuni cu acțiuni într-o societate în comandită (în majoritate societate în comandită limitată) poate duce la achiziționarea imediată a tuturor acțiunilor (limitate) dintr-un impozit pe transferul de proprietate, care este semnificativ mai mic decât în „tranzacția activelor” . În septembrie 2014, BFH s-a ocupat de calificarea impozitului pe venit a impozitului pe transfer imobiliar (redus) și a susținut deducerea imediată a cheltuielilor de funcționare din costurile impozitului pe transferul imobiliar. Acest lucru face ca o tranzacție pe acțiuni cu achiziția imediată a 100% din acțiuni să fie mai atractivă din punct de vedere economic decât o „tranzacție cu active”.
Dacă cel puțin 95% din acțiunile unui parteneriat imobiliar sunt transferate către noii acționari în termen de cinci ani, acesta este un proces impozabil pentru bunurile imobiliare în sensul secțiunii 1 (2a ) GrEStG . Aici se calculează baza determinată a schemei nu în funcție de valoarea de piață a proprietății, ci de valoarea proprietății sau valoarea necesară , în conformitate cu § § 138 și următoarele. BewG pentru proprietatea închiriată cu o formulă specifică este calculată. Dacă se transferă mai puțin de 95%, nu există nicio obligație fiscală pentru transferul imobiliar.
Dacă tranzacția cu acțiuni (adică achiziționarea de acțiuni într-o companie ale cărei active constă în esență dintr-o proprietate ) sau tranzacția cu active (achiziționarea directă a aceleiași proprietăți) este mai ieftină pentru un investitor în tranzacții imobiliare depinde de impozitul respectiv și de inițierea antreprenorială poziţie. Acordurile de acțiuni au devenit mai atractive în orașele cu taxe ridicate de transfer imobiliar, cum ar fi Berlin sau Frankfurt, cu 6% în prezent. Investitorii nu cumpără proprietatea, inclusiv clădirea, ci majoritatea acțiunilor unei companii, care trebuie să fie mai mică de 95%. Această companie este adesea înființată ca un vehicul cu destinație specială doar pentru a deține o astfel de proprietate . Prin urmare, criticii vorbesc despre o lacună fiscală care ar trebui închisă cât mai repede posibil. Apoi, se pune problema transparenței, deoarece foștii proprietari cu puțin mai mult de 5% rămân în registrul funciar sunt, în timp ce restul de aproape 95% sunt conturi elementare care nu sunt listate și urmele substructurilor GmbH imbricate adesea în paradisuri fiscale, cum ar fi Luxemburg , Liechtenstein și Cipru pierd.
Delimitare
Termenul tranzacție de acțiuni poate fi, de asemenea, utilizat pentru a descrie preluarea parțială a acțiunilor dintr-o companie. Cu toate acestea, numai achiziția majorității acțiunilor este acoperită de termen, dar nu orice achiziție pur minoră de acțiuni. Achiziționarea de acțiuni trebuie să se distingă de o achiziție a activelor („ active deal ”). Dar nu numai întregul activ fix și curent , ci și pasivele sunt transferate investitorului în „tranzacția activelor”; prin urmare, există un transfer de afaceri în tranzacția activelor, dar nu și în cazul unei achiziții de acțiuni.
literatură
Literatură privind achiziționarea de acțiuni în catalogul Bibliotecii Naționale Germane
- Beisel, Wilhelm / Klumpp, Hans-Hermann Achiziția unei companii - prezentarea generală a proceselor de drept civil și fiscal, inclusiv problemele de drept corporativ, muncii și antitrust la transferul unei companii . Ediția a 5-a. Beck Verlag, München 2006 ISBN 3406537073 .
- Ralf Ek / Philipp von Hoyenberg: cumpărarea și vânzarea companiei , consilier juridic Beck în televiziune, ediția I 2006, ISBN 3-406-54707-9 (CH Beck)
- Rödder, Thomas / Hötzel, Oliver / Mueller-Thuns, Thomas Cumpărare companie, vânzare societate - practică de structurare a dreptului civil și a dreptului fiscal . Prima ediție. Verlag CHBeck, München 2003, ISBN 3406426328 .
Dovezi individuale
- ↑ Stefan Korch, Der Unternehmenskauf , în: Juristische Schulung , 2018, p. 521
- ^ Siegfried G. Häberle, Das neue Lexikon der Betriebswirtschaftslehre , 2008, p. 69
- ↑ BAG, hotărârea din 23 martie 2017, Az.: 8 AZR 543/15
- ↑ BFH, hotărâre din 27 ianuarie 2011, Az.: VR 38/09 = BFHE 232, 278
- ↑ BFH, hotărârea din 2 septembrie 2014, Az.: IX R 50/13, BStBl. II 2015 p. 260 = BFHE 247, 524
- ↑ David Böcking / Nicolai Kwasniewski / Philipp Seibt: Megadeals cu imobiliare: Cetățeanul plătește, investitorul strălucește . În: Spiegel Online . 14 februarie 2019 ( spiegel.de [accesat la 19 februarie 2019]).