Acoperire (economie)
În economie, de acoperire este în general înțeleasă ca însemnând egalizarea cel puțin două opuse sau variabile economice corespunzătoare sau, specific, collateralization de obligațiuni .
General
Problemele de acoperire joacă un rol major în economie, deoarece afectează stabilitatea sau securitatea subiecților economici ( gospodăriile private , companiile sau statul cu subdiviziunile sale precum administrația publică sau companiile de stat ) sau obiectele economice ( creanțe / pasive ).
specii
Acoperire de bani
Aur și schimb valutar
Acoperirea banilor (coperta notei) este numele dat diferitelor forme de păstrare a metalelor prețioase ( aur , argint ) sau valută străină disponibile pentru acoperirea banilor în circulație . Acoperirea a rezultat din considerarea că banca centrală care emite numerarul o prezintă ca o datorie în bilanțul său , care trebuie acoperită de activele corespunzătoare . Stocurile de aur au servit mai întâi ca active, mai târziu argintul și apoi schimbul valutar. S- a crezut că o clauză de acoperire limitează circulația banilor și, astfel, asigură o mai mare stabilitate valutară . Aceasta însemna că bancnotele puteau fi schimbate în orice moment ( aur ). Regatul Unit a început cu această susținere a aurului în septembrie 1717 , când a stabilit paritatea aurului la 3,17.10 ½ lire sterline (3,89 lire sterline) pe uncie de aur. În 1809, teoria monedei a presupus că stabilitatea nu poate fi garantată decât cu acoperirea totală a aurului, în timp ce teoria bancară , care a apărut în 1844, a considerat necesară o ajustare a ofertei de bani la cererea de bani .
În Germania , legea din decembrie 1871 a stabilit conținutul de aur al noii monede comune „Mark” cu Reichsgoldmünze, iar Legea privind monedele din iulie 1873 a aplicat această monedă tuturor monedelor naționale. S-a aplicat sistemul proporțional cu a treia acoperire, conform căruia banca centrală trebuia să dețină o aprovizionare cu aur, a cărei valoare corespundea cu o treime din oferta de bani (monede și bancnote) aflate în circulație. Legea bancară din august 1924 prevedea o acoperire în numerar de 40% (din care cel puțin 75% era aur, restul valutar), restul de 60% fiind acoperit de cambii .
Cu sistemul Bretton Woods iulie 1944, băncile centrale înființat rezervele de aur precum și moneda rezervelor de valute convertibile în aur ( standard de monedă de aur ). Desființarea cârligului absolut de aur al dolarului american de către președintele american Richard Nixon la 15 august 1971 este considerată data ultimei prăbușiri a sistemului Bretton Woods. În cele din urmă, în ianuarie 1976, Fondul Monetar Internațional a recomandat membrilor săi să elimine toate rolurile de politică monetară din aur atunci când au fost ridicate monedele. Multe state încă mențin rezerve de aur, dar acest lucru nu mai este asociat cu o anumită acoperire de aur a monedei.
petrol nerafinat
Venezuela a promis în 2018, odată cu introducerea „ criptocurrency ” de stat Petro , o acoperire în numerar a țițeiului pentru încrederea participanților de pe piață pentru a promova Petro. Cu toate acestea, în acest moment, petrolul venezuelean a fost gajat de mai multe ori de ani de zile.
Bilanț
Bilanțul contabil poate fi interpretat ca un calcul al acoperirii, deoarece arată modul în care capitalul propriu sau datoria din partea pasivelor este acoperit de activele corespunzătoare din partea activelor . Este important pentru creditori ca creanțele lor să poată fi rambursate în orice moment, dacă este necesar prin vânzarea activelor corespunzătoare, astfel încât să nu fie nevoiți să sufere pierderi de creanțe . Acoperirea activelor, de exemplu, este disponibilă ca indicator comercial .
Obligațiuni
General
Toate tipurile de obligațiuni ( obligațiuni corporative , obligațiuni bancare , obligațiuni ipotecare , titluri de stat , obligațiuni municipale , obligațiuni municipale ) sunt titluri de credit pentru deținătorii de obligațiuni ( investitori ) un risc de credit reprezintă. Emitent în calitate de debitori ale legăturilor cu slabe de credit , acest specific riscul de emitent reduce în cazul în care condițiile de obligațiuni oferă garanție pentru un împrumut ( limba engleză acoperite obligațiuni ) sau nu ( limba engleză descoperit legături ). Există, de asemenea, posibilitatea acoperirii ulterioare a investitorilor prin swap-uri de credit default .
Tipuri de garanții
Obligațiunile pot fi diferențiate în funcție de tipul și sfera garanției:
- Obligațiunile corporative, obligațiunile bancare și obligațiunile de stat sunt, de obicei, negarantate. Obligațiunile bancare nu pot fi garantate în niciun moment din activele instituției de credit emitente . Cu toate acestea, acestea pot fi supuse asigurării - interinstituționale - a depozitelor .
- Pfandbriefe sunt garantate prin credite ipotecare asupra terenurilor și drepturi echivalente cu terenurile ( ipotecare Pfandbriefe ) sau creanțe asupra sectorului public ( împrumuturi municipale : Pfandbriefe publice, foste obligațiuni municipale) și sunt supuse cerințelor stricte ale Legii Pfandbrief (PfandBG).
- Navele Pfandbriefe și Avionul Pfandbriefe sunt asigurate prin ipoteci pe nave sau aeronave și reprezintă o formă specială de Pfandbrief.
- Obligațiunile ipotecare sunt, de asemenea, garantate pe uscat , dar nu sunt supuse cerințelor stricte ale Legii Pfandbrief.
- Obligațiunile garantate sunt, de asemenea, similare cu Pfandbriefe.
- Obligațiunile Brady sunt o caracteristică specială a garanției, aceste obligațiuni de stat din țările emergente sunt garantate de obligațiuni cu cupon zero de la emitenți cu un rating de credit ridicat.
- Titlurile garantate ( în engleză titluri garantate cu active , ABS): Aici există cererile de plată împotriva unei exclusiv în scopul tranzacției, activul de securitate care servește SPV ( engleză speciale purpose vehicle ). Cererile de plată sunt acoperite de un portofoliu de creanțe ( active englezești ).
- Obligațiuni de catastrofă : acest tip special de obligațiuni le permite companiilor de asigurări să vândă riscul dezastrelor naturale pe piețele de capital . Similar cu titlurile garantate cu active, se înființează un vehicul cu scop special care își investește capitalul în obligațiuni fără risc de neplată. Dacă dezastrul natural nu are loc, investitorii primesc serviciul contractual de datorii . Dacă, pe de altă parte, apare dezastrul natural, daunele sunt plătite mai întâi companiei de asigurări.
Obligațiunile de stat - cum ar fi obligațiunile federale - sunt obligațiuni negarantate, deoarece autoritățile locale din Germania nu sunt capabile de faliment . Nu este cazul cu obligațiunile de stat străine. Declarația negativă adesea comună a emitentului nu este o garanție, ci doar obligă emitentul să nu furnizeze garanții pentru obligațiunile viitoare.
În cazul Pfandbriefe care sunt întotdeauna asigurate, congruența legală necesară pentru acoperire înseamnă că suma totală respectivă a Pfandbriefe dintr-o clasă aflată în circulație trebuie să fie acoperită în orice moment de ipoteci de cel puțin aceeași sumă, chiar și în suma de valoarea lor nominală ( secțiunea 4 (2) PfandBG). Acest lucru este monitorizat de un administrator ( § 8 PfandBG).
Baza obligațiunilor garantate din Regatul Unit este Regulamentul privind obligațiunile garantate reglementate din 2008.
Riscul obligațiunilor negarantate
În SUA și Canada, pe de altă parte, municipalități ( în engleză municipalități ) , în caz de insolvabilitate ( limba engleză implicit ) sunt eligibile pentru insolvență în conformitate cu reglementarea specială a capitolului 9 Statele Unite ale Americii Codul de faliment . Garanțiile sunt adesea acolo cu o promisiune de garanție ( furnizarea de obligațiuni în limba engleză ), dar „gajul” nu aici, ca garanție, poate fi tradus. Mai degrabă, acestea sunt legăminte care obligă doar debitorul obligațiunilor să adere la anumite rate ale datoriei . Asigurătorii speciali de obligațiuni ( monolines englezi ) oferă garanții reale pentru obligațiuni prin garanții de neplată . În SUA, falimentele municipale sunt posibile și au avut loc, astfel încât asigurarea obligațiunilor de stat este o problemă semnificativă. Cu toate acestea, trebuie amintit că asigurătorii de obligațiuni reprezintă un risc independent de neplată și sunt înșiși capabili de faliment.
În practică, criza Argentinei și criza Greciei , cu reducerea parțială a datoriilor , arată, de asemenea, că obligațiunile de stat negarantate pot prezenta un risc ridicat de credit. În mod similar, Uniunea Sovietică ca succesor legal al Rusiei țariste a refuzat să folosească obligațiuni din această perioadă. Ca urmare, Uniunea Sovietică nu a avut o bună credibilitate de mult timp .
Colateralizare și rating
Obligațiunile garantate primesc un rating specific de emisiune de la agențiile de rating, astfel încât să poată fi alocate unei clase de risc mai bune decât obligațiunile negarantate.
Alte cazuri de acoperire
Bancar
În general, tranzacțiile de plată sunt denumite și acoperire (acoperire a contului ) dacă un cec , cambie sau debit direct dintr-un cont debitat are fonduri suficiente în contul curent pentru a fi debitate . Banca accepta un străin ordin de plată trebuie să furnizeze său corespondent bancă - la detaliile bancare ale beneficiarului - cu o valoare echivalentă pentru plata . Acest echivalent se numește achiziție de acoperire. O scrisoare de credit de import poate fi deschisă de către importatorul care achiziționează contravaloarea (achiziționarea de acoperire ), fără achiziționarea de acoperire , banca are o acreditivă. Tranzacțiile de acoperire sunt, de asemenea, utilizate în bursă pentru a acoperi vânzările scurte pentru a le putea îndeplini la data scadenței .
Ca „depozite acoperite“ de sub aplicabile de garantare a depozitelor acele depozite care sunt acoperite de sistemul legal de garantare a depozitelor și deponent și banca , valoarea recuperabilă de acoperire de până la € 100,000 nu trebuie să depășească ( § 2 alin. 5 EinSiG ).
Asigurare
În sectorul asigurărilor este de includere în acoperire vorbind, în cazul în care o asigurare specifică a riscului prin contracte de asigurare a gardurilor ( § 49 alin. 1 VVG ). Apoi, în bilanțul său, trebuie să existe o prevedere pentru forma viitoare a poliței , conform căreia legea comercială care trebuie aplicată în valoarea datoriilor este asigurarea datorată obligațiilor asumate în temeiul unui contract de asigurare. Activele de garanție constituite de compania de asigurări (cunoscută anterior sub numele de „fond de acoperire”) servesc la asigurarea creanțelor titularului poliței în caz de insolvență . În asigurarea de daune, suma asigurată se numește „suma asigurată ”. O politică de reasigurare este acela al unui angajator ca polițe de asigurare , colaboratori și persoană are dreptul la o companie de asigurări de viață de asigurare directă, cu care el este un transfer de risc pentru îndeplinirea sale planului de pensii beneficiază de planul de pensii compania a sa angajat în calitate de persoană asigurată poate obține.
Alții
Acoperirea congruente și acoperirea congruente sunt o problemă juridică a provocarea insolvenței .
Vezi si
Dovezi individuale
- ^ Gabler Verlag, Gabler Wirtschaftslexikon , Volumul 3, 1984, Sp. 1683
- ↑ Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Lexicon bancar: Dicționar concis pentru sistemul bancar și al caselor de economii , 1978, Sp. 383 f.
- ↑ Sumati Varma, International Business , 2012, o. P.
- ↑ Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, Bank-Lexikon: Dicționar concis pentru activități bancare și economii, 1978, Sp. 383
- ↑ RGBl. 1871, pp. 404-406 din 4 decembrie 1871
- ↑ Legea monedelor și RGBl. 1873, pp. 233-240 din 9 iulie 1873
- ^ Gerhard Rübel, Fundamentals of trade foreign trade , 2009, p. 157 și urm.
- ↑ Venezuela lansează pre-vânzarea controversatei sale criptocurități susținute de petrol ( Memento din 20 februarie 2018 în Arhiva Internet ) (engleză)
- ↑ Lutz Irgel (ed.), Gabler Handbuch für Kaufbaren , 1999, p. 215
- ↑ Tobias Koppmann, Obligațiuni garantate în Germania și Marea Britanie , 2009, p. 127
- ^ Gabler Verlag, Gabler Wirtschaftslexikon , Volumul 2, 1984, Sp. 989
- ↑ Jörg Etzkorn, Probleme legale ale tranzacțiilor internaționale de plată electronică de SWIFT , 1991, p. 8
- ↑ Wolfgang Grill / Ludwig Gramlich / Roland Eller, Gabler Bank Lexikon: Bank, Börse, Financing , Volumul 1, 1995, p. 842
- ^ Gabler Verlag, Gabler Wirtschaftslexikon , Volumul 2, 1984, Sp. 989
- ^ Frank von Fürstenwerth / Alfons Weiss, Versicherungsalphabet (VA) , 2001, p. 157